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【甲醇】基本面持续弱化 甲醇筑底尚未结束



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总结:

自3月以来,甲醇的重心已经下降并继续下降。市场多头难以呼吸。 7月下旬,甲醇价格触及2038,为2016年10月以来的新低,超出市场预期。超卖后甲醇在窄幅反弹,但空间很小。近期,主力甲醇合约成功转入2001年合约,长期合约继续弱势走势,跌破前期低位支撑。国内甲醇现货市场疲软,整理业务,沿海市场价格松动。西北主产区报价暂时企稳,上调阻力,整体出货顺畅。甲醇供应比较充裕,行业心态不好,现货交易不活跃,只需要收货,就难以增加成交量。外盘市场继续下滑,只有欧洲和美国的趋势有所改善。甲醇生产工厂运行平稳,个别工厂停车对生产的影响有限,货物供应量增加。然而,下游需求跟进缓慢,甲醇消费难以增加。新兴需求行业正在按需采购。传统需求行业并未受到淡季因素的影响,环境检查限制了行业的起步和需求方面的支持不足。沿海地区的甲醇库存继续增加,达到119.5万吨,接近120万吨的水平,创下2015年以来的新高,以及可贸易来源的增加。甲醇库存压力不降低,价格形成受到抑制。现货市场一直处于折扣状态,预计该行业将做空。甲醇供需矛盾难以缓解,基本面继续走弱,期货价格尚未结束。 2001年合约仍面临下行压力,将在2050-2180的短期区间内运作。乐队的操作是合适的。

首先,低价徘徊

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自3月以来,甲醇的重心已经波动较低,并且持续崩溃,没有给市场带来长期的喘息机会。 7月下旬,甲醇价格触及2038,为2016年10月以来的新低,超出市场预期。超卖后甲醇在窄幅反弹,但空间很小。近期,甲醇主力合同成功转入2001年合约,长期合约继续走弱。主力合约跌破前期低点并支撑跌破。

其次,现场推高弱势

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国内甲醇现货市场小幅推升后,陷入盘整局面,沿海地区价格继续走软。西北主产区企业报价较上期有所上调,整体出货量稳定,但仍有阻力继续增加。甲醇的供应比较充裕,行业的心态不好,市场预计会做空,现货交易不活跃,只需要收货,就难以增加成交量。分区域观点:陕西甲醇市场弱势盘整。关中的价格是1950-2030元/吨,陕西的价格是1800元/吨。山西的甲醇市场疲软,新的甲醇市场为1750-1900元/吨。南部地区的甲醇市场继续放松。主厂当地零售价为1970-2150元/吨。江苏甲醇市场波动不明显。现货成交价格上调至2025-2050元/吨。华南地区甲醇市场下跌,盘中谈判于2020年举行。 - 2035元/吨。

第三,外部磁盘下降不受限制

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全球甲醇市场大部分都是由地区主导,只有美国地区积极推升,其他地区则处于弱势停滞状态。中国的甲醇外盘缺乏重点。东南亚的主动报价不足,主要港口和非主要港口不同,交易价格相对较高,而主要港口交易和报纸较少。印度的甲醇市场波动范围很窄,伊朗最近集中了其出货量。在欧洲甲醇市场的底部,市场的底部得到了补充,并且在不久的将来重新开始了少量的预停放和修复甲醇工厂,这仍然对欧洲供应造成了一些压力。美国积极推升,一套175万吨/年的甲醇装置出现故障,操作不稳定,当地报价积极推升。目前,FOB US Gulf为242.44美元/吨,CFR中国主港为227.50美元/吨,FOB鹿特丹为217.00欧元/吨,CFR东南亚为257.50美元/吨。

第四,公司面临亏损

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上游煤炭价格区间以波动为主,波动幅度有限。甲醇生产成本相对稳定。然而,随着甲醇价格的不断调整,生活公司的利润受到很大压力,一些制造商已经遭受损失或面临巨大损失。下游行业的利润普遍得到修复,甲醇产业链的利润明显向上游转移到下游。甲醇行业的盈利能力已经过测试,但目前该厂的运行较为稳定,产量增加,需求不足以跟进,导致甲醇供需压力增大。

第五,设备运行顺畅

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国内甲醇整体厂房建设负荷为65.82%,比上月下降3.24%;西北地区建设负荷率为77.37%,比上月下降4.07%。西北地区的一些装置被推迟,导致起动负荷持续下降。尽管山西和山东的一些早期维护设施已经重新启动,但甲醇甲醇生产的总体水平仍在继续下降。甲醇生产有限,供应仍然松散。

第六,需求仍然低迷

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烯烃装置的平均起动负荷为78.36%,增加了4.06个百分点。由于神华榆林和江苏Syrbang两套MTO装置顺利重启,国内煤制烯烃装置的开工率大幅提升。

传统需求仍然疲弱,环境因素限制了一些行业的起步。山东临沂地区少数甲醛生产企业恢复工作,河南省和河北省部分甲醛生产企业停止修复。总体而言,甲醛工业的启动负荷降低了。由于部分二甲醚连续停放,启动负荷下降,二甲醚价格达到较低水平,部分下游底端只需要补货。卖方的生产和销售基本平衡,设备的利润减弱,卖方的心态坚定。虽然天津碱厂没有停止,但安徽华谊装置周四进入停车维修阶段,但江苏索普工厂恢复正常生产,醋酸市场供应增加。 MTBE价格普遍上涨,北方市场相对强劲。对MTBE的需求相对稳定。尽管供应量增长预期较小,但整体开工率仍然偏低,资源供应仍将处于紧张状态。考虑到目前的MTBE价格明显偏高,汽油成本相对较高,预计采购。相应地削弱了。总体而言,甲醇需求方面尚未见大幅改善,支撑不足。

7.港口库存积累

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沿海地区的甲醇库存继续增加,达到119.5万吨,接近120万吨的水平,创下2015年以来的新高,估计整体贸易供应量约为416,000吨。据不完全统计,8月16日至9月初中国进口货物量为585,100-59万吨。目前,长江沿岸的大部分甲醇库区已被人为占用,特别是在交付区。可用于以后存储的空间显着缩小。从8月下旬到月底,大量货物进口到香港,伊朗和委内瑞拉大幅增加。交付区域的甲醇库存也在继续增加。甲醇库存压力不降低,价格形成受到抑制。

八,现场继续打折

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受货物供应不足影响,今年甲醇现货市场继续打折。 1909年的合约交割月即将到来,目前的价格逐渐收敛,基差也在缩小。然而,与2001年的合约相比,现货市场仍处于大幅折扣状态,且市场不容乐观。

主编:陈秀龙